近日，多只央企ESG主題指數(shù)密集發(fā)布。
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5月4日，中證誠通央企ESG指數(shù)、中證央企ESG50指數(shù)正式發(fā)布；5月8日，中證國新央企ESG成長100指數(shù)正式發(fā)布。
央企ESG主題指數(shù)表現(xiàn)非常突出
截至5月15日，市場上共有736只ESG投資基金，其中，有82只ESG投資基金成立以來回報超過100%，占比達11.1%；有114只基金成立以來回報超過50%，占比達15.5%。今年以來，已經(jīng)有27只ESG投資基金實現(xiàn)超過10%的回報（占比達3.7%）。雖然去年受二級市場震蕩影響，部分ESG投資基金回報不及預(yù)期，但是依然有40.3%的ESG投資基金跑贏業(yè)績比較基準。
中央財經(jīng)大學(xué)可持續(xù)準則研究中心主任劉軼芳教授表示，目前，央企ESG主題指數(shù)表現(xiàn)應(yīng)該說是非常突出的。根據(jù)觀測到的數(shù)據(jù)，截至目前ESG的基準指數(shù)，顯著地跑贏了其相應(yīng)的母指數(shù)，特別是對于一些高股息的ESG指數(shù)，年內(nèi)的漲幅非常顯著?；谝恍〦SG的評級結(jié)果來看，特別是評級級別較高的一些上市公司整體的市場表現(xiàn)普遍高于上市十年以上公司的市場表現(xiàn)。
確實，從Wind ESG評級來看，截至2023年2月，央企上市公司中獲得BBB以上評級的占56.12%，整體表現(xiàn)優(yōu)于上市10年以上的A股公司。
央企多分布于涉及國計民生、國防安全等基礎(chǔ)性行業(yè)，是宏觀經(jīng)濟發(fā)展的“壓艙石”。隨著ESG理念融入央企日常經(jīng)營，ESG實踐趨于成熟，央企上市公司ESG績效優(yōu)勢明顯。劉軼芳表示，就ESG本身來講，央企是ESG發(fā)展最突出的經(jīng)濟主體，也是咱們國家各類型企業(yè)里發(fā)展最為積極，社會屬性最為突出，監(jiān)管機構(gòu)最為關(guān)注的經(jīng)濟主體，所以央企ESG指數(shù)是ESG指數(shù)主體里面最受關(guān)注，也是發(fā)展最積極的指數(shù)類型。
“可喜的是，ESG評分差距在縮小”
劉軼芳認為，在自愿性披露的現(xiàn)階段，影響ESG績效結(jié)果有兩方面因素，“披露的完整性，是目前影響甚至是顯著影響績效結(jié)果的一個維度；另一維度才是績效指標的表現(xiàn)優(yōu)劣?！币虼耍谧栽感耘峨A段，披露的積極程度越高，披露的規(guī)范程度越高，ESG績效表現(xiàn)就越好。這種情況下，央企受到國家政策影響，本身在ESG的指標表現(xiàn)上有先天優(yōu)勢，這是導(dǎo)致央企民企ESG績效表現(xiàn)差距的一個主要原因。
劉軼芳補充，“當然，非?？上驳氖牵鼉赡暄肫?、地方國企以及民企ESG評分的差距是呈現(xiàn)縮小趨勢的?！?/p>
劉軼芳認為，這種差距的縮小，可一定程度上歸功于央企的引領(lǐng)和帶動，央企標桿的樹立帶動地方國企，帶動了民營企業(yè)對于可持續(xù)發(fā)展的關(guān)注和工作的改進，這也是央企ESG提升對于整體上市公司ESG表現(xiàn)的正向激勵效應(yīng)。
ESG主題基金整體穩(wěn)健，但首尾分化明顯
截至今年一季度末，市場上純ESG主題基金規(guī)模已達到389.3億元；截至5月16日，今年表現(xiàn)最好的純ESG主題基金收益率達到13.9%。不過，ESG主題基金表現(xiàn)分化明顯，業(yè)績首尾相差36個百分點。
劉軼芳認為，目前ESG主題產(chǎn)品越來越多，出現(xiàn)首尾分化明顯是一個必然現(xiàn)象。首先，ESG遵循價值投資的基本原則，不管是Environmental（環(huán)境）、Social（社會責任），還是Governance（公司治理），都是一個長期因子，ESG基金的短期業(yè)績表現(xiàn)跟產(chǎn)品的整體投資策略關(guān)聯(lián)度更高。劉軼芳補充，“ESG基金產(chǎn)品收益分化，是一個中短期的過渡過程，隨著產(chǎn)品繼續(xù)增多，會慢慢趨向于一個合理的統(tǒng)計分布狀態(tài)，分化并不必然是ESG指數(shù)基金產(chǎn)品的屬性問題，或者公司的性質(zhì)問題?！?/p>
應(yīng)形成全流程ESG的投資管理
數(shù)據(jù)顯示，ESG領(lǐng)域基金投資主要集中于電力設(shè)備及新能源領(lǐng)域，截至2022年底，近400只ESG概念基金將電力設(shè)備及新能源納入前三重倉行業(yè)。劉軼芳介紹，目前我國的ESG投資標的產(chǎn)品種類相對較少，主題不夠多元化，數(shù)量也比較有限。未來，關(guān)于ESG主題的投資標的肯定會有更大的增長趨勢和空間。
“隨著我們國家整體ESG可持續(xù)發(fā)展理念充分深入，產(chǎn)品多樣化發(fā)展是一個必然趨勢?！眲⑤W芳表示，“目前ESG主題指數(shù)，還是金融產(chǎn)品的投資理念，處在投前這樣的階段，更值得期待的是縱向深入到投中、投后階段，形成全流程的ESG投資管理?！?/p>
新京報零碳研究院研究員 陶野
編輯 岳彩周
校對 柳寶慶
